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“地條鋼”清理大限將至，鋼市有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)
2017-06-21 10:52 證券時報 系統(tǒng)管理員
距離6月30日全面清理“地條鋼”的大限已不足10日，證券時報記者注意到，湖南、重慶等省市已陸續(xù)公布了“地條鋼”企業(yè)處置情況，其中，湖南省處置11家“地條鋼”企業(yè)，涉及中（工）頻爐82臺、產(chǎn)能315萬噸；重慶市則取締20家“地條鋼”企業(yè)，涉及中（工）頻爐83臺，產(chǎn)能289.17萬噸。
用中頻爐、工頻爐融化廢鋼，生產(chǎn)出的鋼鐵質(zhì)量無法保證，這些都?xì)w類于“地條鋼”。雖然從前也不鼓勵“地條鋼”，但是現(xiàn)在對于“地條鋼”的打擊越來越嚴(yán)。
記者注意到，今年4月，國家發(fā)改委、工信部等部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好2017年鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展工作的意見》，其中就提到，要加強(qiáng)對鋼材市場動態(tài)監(jiān)測，科學(xué)把握全年去產(chǎn)能節(jié)奏，上半年重點是依法取締“地條鋼”產(chǎn)能。
那么，“地條鋼”清理情況進(jìn)展如何，與之相關(guān)的化解過剩產(chǎn)能以及去杠桿有何進(jìn)展，帶著這些問題，證券時報記者專訪了中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長遲京東。
“地條鋼”清理進(jìn)展順利
“6月30日之前完成‘地條鋼’清理問題不大，這是國務(wù)院的總體安排，必須執(zhí)行，每個省現(xiàn)在都在按照要求做。”對于“地條鋼”的清理進(jìn)展，遲京東如上表示。
據(jù)了解，全國排查出的“地條鋼”產(chǎn)能大約有1.2億噸，比較多的省份包括廣東、福建、江蘇、浙江、山東等。
遲京東認(rèn)為，之所以要堅決取締“地條鋼”，至少存在兩層原因。在生產(chǎn)工藝方面，生產(chǎn)“地條鋼”所使用的中頻爐無法保證最終的產(chǎn)品質(zhì)量。“中頻爐無法對前端原料進(jìn)行優(yōu)選，各種廢鋼原料混在一起，融化后生產(chǎn)出的鋼種成分并不確定。”
另一方面，“地條鋼”的存在也擾亂了市場的秩序。“打個比方，同樣是螺紋鋼，工藝先進(jìn)的成本是2500元/噸，但是‘地條鋼’的生產(chǎn)成本可能連2000元/噸都不到。”遲京東認(rèn)為，這就導(dǎo)致了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。“鋼鐵行業(yè)惡性競爭的一個重要原因就是劣幣清除不掉。”
值得注意的是，根據(jù)有關(guān)規(guī)劃，“十三五”期間，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能要在現(xiàn)有11.3億噸基礎(chǔ)上壓減1億-1.5億噸，控制在10億噸以內(nèi)，產(chǎn)能利用率由2015年的70%提高到80%。這就意味著，除了清理“地條鋼”，鋼鐵行業(yè)的一項重要任務(wù)就是去產(chǎn)能，而上述1.2億噸“地條鋼”并不屬于去產(chǎn)能的范圍。
“清理‘地條鋼’和去產(chǎn)能工作是同步進(jìn)行的，只是在各個省的執(zhí)行中存在松緊度的區(qū)別。”遲京東告訴記者，由于清理“地條鋼”的期限是今年上半年，因此有的地方在清除“地條鋼”上抓的緊一些；而化解過剩產(chǎn)能是按照全年來安排的，有些地方可能會把去產(chǎn)能工作集中到下半年。
事實上，根據(jù)發(fā)改委近期公布的數(shù)據(jù)，截至5月底，今年已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)的84.8%。“去年以來，鋼鐵市場有一定好轉(zhuǎn)，價格有一定回升，這和‘地條鋼’清除以及化解過剩產(chǎn)能有很大關(guān)系。”遲京東向記者說道。
債轉(zhuǎn)股不是萬能藥
“鋼鐵行業(yè)目前存在兩座大山，一是產(chǎn)能過剩，二是杠桿率過高，杠桿率高的集中體現(xiàn)是企業(yè)負(fù)債率高。”遲京東告訴記者，目前鋼鐵行業(yè)平均負(fù)債率高達(dá)70%，在工業(yè)各大門類中非常罕見，“兩座大山的存在，使鋼鐵行業(yè)在整個工業(yè)中盈利水平排位靠后，同時也抬高了工業(yè)行業(yè)的平均負(fù)債率。”
談到去杠桿，很多人的第一反應(yīng)會是債轉(zhuǎn)股，事實上，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)有多起值得關(guān)注的債轉(zhuǎn)股案例，例如中鋼集團(tuán)、山鋼集團(tuán)等。
“鋼鐵企業(yè)去杠桿不能狹義地理解為就是債轉(zhuǎn)股，債轉(zhuǎn)股只是其中的一種方式，還可以通過股權(quán)多元化、直接融資等方式降低企業(yè)杠桿率。”遲京東說。
遲京東透露，根據(jù)其掌握的情況，企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的代價事實上并不低，“與原來的貸款利息相比，債轉(zhuǎn)股所要求的固定收益仍是比較高的，甚至有些債轉(zhuǎn)股所要求的收益率比原來貸款利率還要高。”
這就意味著，如果債轉(zhuǎn)股要求的收益率高于原本的付息利率，表面上看杠桿率雖然下降了，但是企業(yè)負(fù)擔(dān)卻更重了。“隨著工作推進(jìn)，債轉(zhuǎn)股還要做很多探索，不能把債轉(zhuǎn)股當(dāng)成萬能藥。”
遲京東向記者表示，雖然降杠桿的方式多種多樣，但是對于鋼鐵行業(yè)而言，無論采取哪種方式所面臨的困難都不小。“去年以來行業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)，但是鋼鐵行業(yè)的銷售利潤率仍然僅在1-2%左右，不管是金融市場上的直接融資還是債轉(zhuǎn)股，吸引力并不大。”
當(dāng)然，遲京東也指出，這一問題并非不能解決，以債轉(zhuǎn)股為例，需要企業(yè)及銀行從長遠(yuǎn)角度來考慮。“鋼鐵企業(yè)杠桿率降不下來，負(fù)擔(dān)太重，銀行債務(wù)就有可能成為壞賬；從止損角度來看，銀行應(yīng)該減少這種可能的損失，如果債權(quán)債務(wù)雙方能夠達(dá)成債轉(zhuǎn)股方面的意向，企業(yè)負(fù)擔(dān)減輕了，效益就顯現(xiàn)出來了，銀行作為股東也就有紅利了。”
遲京東告訴記者，按照中鋼協(xié)提出的預(yù)想，要花一定時間將鋼鐵行業(yè)負(fù)債率降到60%左右，達(dá)到工業(yè)行業(yè)的平均水平，從而使鋼鐵行業(yè)具備自我發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的能力，同時，轉(zhuǎn)型升級的能力也獲得提升。
兼并重組避免“拉郎配”
中國鋼鐵企業(yè)數(shù)量眾多、高度分散，是造成行業(yè)惡性競爭的主要因素，同時，數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間我國前10家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度由2010年的49%降至2015年的34%，產(chǎn)業(yè)集中度不升反降，這就使鋼鐵行業(yè)的兼并重組始終處在話題中心。
上述《意見》就提出，要鼓勵優(yōu)勢企業(yè)按照市場化原則加大兼并重組力度，推動鋼鐵行業(yè)跨地區(qū)、跨所有制的兼并重組，再啟動若干鋼鐵行業(yè)重大兼并重組。
“兼并重組是鋼鐵行業(yè)市場競爭的一種措施，并不是目的，目的是要提高企業(yè)產(chǎn)品在市場上的競爭力。”遲京東認(rèn)為，如果同樣的產(chǎn)品幾十家企業(yè)都在生產(chǎn)，這樣的市場競爭肯定是不規(guī)范的、無序的，只有通過兼并重組，實現(xiàn)競爭的有序和規(guī)范，才能有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
對于鋼鐵行業(yè)是否應(yīng)該進(jìn)行跨區(qū)域重組，業(yè)界一直存在爭論，例如鞍鋼兼并攀鋼后，重組效應(yīng)就并不明顯。遲京東指出，過去有些鋼鐵企業(yè)的重組并沒有從市場競爭及企業(yè)發(fā)展的角度來考慮，有些重組并不見得合適，在某種程度上形成了“拉郎配”。
同樣是跨區(qū)域的寶武合并，遲京東則認(rèn)為，兩家企業(yè)在很多地方存在共同點，例如，兩家企業(yè)都生產(chǎn)汽車板、硅鋼，在規(guī)模、模式、管理水平等方面也實力相當(dāng)，重組以后競爭力會更強(qiáng)。“寶武合并以后，產(chǎn)品的提檔升級會做得更好，兼并重組當(dāng)然是合適的，而且在這種情況下，兩者的合并確實也在行業(yè)里起到示范的作用。”
不過，對于跨所有制兼并重組，遲京東認(rèn)為，跨所有制的企業(yè)要想走到一起，必須具備社會性企業(yè)這一共同點，從目前情況來看，仍存在難度。
“在市場推動下，國有企業(yè)向著市場化的方向做更大的改革和轉(zhuǎn)變；民營企業(yè)也向著規(guī)范的社會化企業(yè)轉(zhuǎn)變，而不是把企業(yè)當(dāng)成自己的私有財產(chǎn)，只有這樣，國企與民企才能逐漸培養(yǎng)起共同點。”遲京東向記者說。
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