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展望11月鋼鐵市場，偏強(qiáng)運(yùn)行的概率較大
2016-11-04 14:07 中國鋼鐵新聞網(wǎng) 系統(tǒng)管理員
展望11月鋼鐵市場，供需仍有可能保持良好的態(tài)勢，鋼鐵價格上有壓力，下有支撐，偏強(qiáng)運(yùn)行的概率較大。
宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯，對鋼材消費(fèi)構(gòu)成支撐。主要表現(xiàn)在三個方面：
一是投資企穩(wěn)。前9月固定資產(chǎn)投資同比增速8.2%，環(huán)比前8月回升0.1個百分點。9月當(dāng)月投資增速達(dá)到9%，比8月加快了0.8個百分點。跟鋼鐵消費(fèi)密切相關(guān)的制造業(yè)投資，前9月增速達(dá)到3.1%，比前8月加快了0.3個百分點。9月增速達(dá)到5.1%，比8月加快了3個百分點，比去年同期加快了0.5個百分點，自7月以來當(dāng)月投資增速連續(xù)三個月回升。前9月民間投資增速2.5%，比前8月加快了0.4個百分點，結(jié)束了持續(xù)回落的走勢。9月當(dāng)月投資增速達(dá)到4.5%，比8月快了2.2個百分點。基建投資也保持了19.4%的增長。
二是工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）轉(zhuǎn)正。9月PPI環(huán)比回升0.5個百分點，同比上漲0.1個百分點，結(jié)束了54個月的持續(xù)回落態(tài)勢。工業(yè)品價格的上漲，為企業(yè)經(jīng)營擴(kuò)張及盈利提升奠定了基礎(chǔ)。三是企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)。前9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長8.4%，比上半年加快2.2個百分點，7-8月增長15.2%，9月央企利潤同比增長27%。企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，為帶動投資提供了動力來源。無論是投資企穩(wěn)也好，還是企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，都對鋼材的消費(fèi)或潛在消費(fèi)構(gòu)成支撐。
三是9月新增社會融資總量達(dá)到1.72萬億，同比多增3638億。其中非居民中長貸新增5713億，說明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶動企業(yè)融資需求回升。9月財政收入同比增速反彈至4.9%，財政支出同比增速小幅上升至11.3%，反映財政政策仍較積極，對穩(wěn)增長起到重要作用。
受地產(chǎn)銷量高增長對家電需求的提振，9月空調(diào)廠家銷量增速繼續(xù)走高至30.1%。9月產(chǎn)業(yè)在線空調(diào)廠家存銷比0.65，雖季節(jié)性回升，但仍處于歷年同期偏低水平。9月汽車產(chǎn)量同比增速創(chuàng)新高至31.5%，中汽協(xié)、乘聯(lián)會口徑下廠家銷量增速均再創(chuàng)新高。9月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)降至1.13，創(chuàng)8個月新低、歷年同期新低。10月前三周乘聯(lián)會狹義乘用車批發(fā)銷量同比增長27%。9月挖掘機(jī)銷量當(dāng)月同比增速71.4%，創(chuàng)2010年3月以來新高，環(huán)比增速24.9%，也處于歷年較高水平。挖掘機(jī)銷量是一個很好的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，預(yù)計短期內(nèi)基建投資仍將保持良好的增速。
鋼材低庫存支撐鋼價。國慶節(jié)后，鋼廠庫存和社會庫存，都出現(xiàn)大幅下降，節(jié)后兩周庫存分別下降113.3和90.2萬噸，至月底仍在繼續(xù)下降，接近歷史最低水平。從供應(yīng)上看，163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)回落至84.3%，隨著唐山去產(chǎn)能的進(jìn)一步落實，環(huán)保督察的開展，鋼廠減產(chǎn)檢修，11月供給持續(xù)回落的概率較大，供需平衡有望進(jìn)一步階段性趨好。
成本支撐鋼價。由于鋼廠煤、焦可用庫存天數(shù)持續(xù)下降，供應(yīng)仍然偏緊，11月仍有小幅上行空間;而鐵礦石在原燃材料價格持續(xù)、大幅上漲的帶動下也初現(xiàn)補(bǔ)漲行情，這無疑將繼續(xù)推升了鋼材成本。根據(jù)盈利模型，截至10月28日，全國螺紋的平均盈利水平只有31元/噸左右，中厚板虧損30元/噸，在社會庫存和鋼廠庫存都不高的情況下，鋼廠降價銷售的壓力不大。短期流動性偏緊，資金占用成本上升。
然而，隨著房屋新開工面積和施工面積增速的顯著回落，基建投資增長乏力，調(diào)查的10月建筑材成交量跟9月基本持平，要謹(jǐn)防需求回落大于預(yù)期，供給下降小于預(yù)期。此外，如果期貨價格繼續(xù)上行，成品材套保的壓力加大，可能對現(xiàn)貨價格構(gòu)成壓力。
2016-2021年中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)行業(yè)市場需求與投資咨詢報告分析：11月鋼鐵市場，受成本以及低庫存的支撐，下行空間有限;而隨著傳統(tǒng)淡季的到來，需求面臨回落風(fēng)險，上行的幅度也有限，綜合來看，偏強(qiáng)運(yùn)行的概率較高。
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