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秋冬季限產(chǎn)低于預期，焦炭期貨價承壓運行
2018-10-09 13:36 中國鋼鐵新聞網(wǎng) 系統(tǒng)管理員
國慶節(jié)前一周（9月25日~9月28日），焦炭期貨價格弱勢下跌，主力1901合約低跌至2199元/噸。究其原因，一方面，受焦炭現(xiàn)貨第三輪降價基本落地影響，市場情緒相對悲觀，焦炭期貨價承壓下行；另一方面，新發(fā)布的2018年京津冀秋冬季環(huán)保限產(chǎn)政策力度低于市場預期，利空鋼材、焦炭價格。
焦炭供給方面，近期全國環(huán)保檢查有所放松，其中徐州地區(qū)焦企陸續(xù)開工，全國焦企開工率反彈明顯。據(jù)統(tǒng)計，截至9月28日，小于100萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為78.36%，環(huán)比上升1.88個百分點；100萬噸~200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為79.12%，環(huán)比上升0.77個百分點；大于200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為76.89%，環(huán)比上升0.46個百分點。由于今年秋冬季環(huán)保限產(chǎn)目標低于市場預期，并且嚴禁“一刀切”，環(huán)保設施達標的焦化廠將不進行限產(chǎn)，在目前焦企利潤處于高位的情況下，后期焦化廠開工率將繼續(xù)上升，利空焦炭期貨價格。
下游需求方面，近期河北唐山地區(qū)和山西省在輪環(huán)保檢查中停產(chǎn)的鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，全國高爐開工率整體繼續(xù)反彈。據(jù)統(tǒng)計，截至9月28日，全國163家鋼廠高爐開工率為68.09%，環(huán)比上升0.13個百分點。山西省開啟第二輪環(huán)保檢查，部分鋼廠停產(chǎn)檢修，但其他地區(qū)限產(chǎn)力度減小，河北省的一些鋼廠將繼續(xù)復產(chǎn)，因此近期鋼廠高爐開工率將以穩(wěn)為主，焦炭需求總體平穩(wěn)。
宏觀方面，9月26日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）宣布，成員一致投票同意加息25個基點，將美聯(lián)儲的利率目標區(qū)間提高到2%~2.5%，創(chuàng)2008年以來新高，為美聯(lián)儲今年第三次加息，也是2015年底開啟的本輪加息周期內(nèi)的第八次加息。全球流動性繼續(xù)收緊，利空大宗商品價格。
綜上所述，近期宏觀面偏空，焦炭供給繼續(xù)上升，而下游需求保持平穩(wěn)，焦炭基本面中性偏空，因此預計焦炭期貨價格近期將以弱勢震蕩為主，焦炭1901合約目標價格區(qū)間為2100元/噸~2300元/噸。操作上建議以逢高做空為主。
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