去產能效應持續釋放，鋼鐵行業上半年業績“翻身”
2017-09-07 16:09 中國鋼鐵新聞網 系統管理員
進入九月，市場持續關注的鋼鐵行業中報業績已悉數發布，行業盈利豐厚態勢確定。
2017年上半年，在需求繼續維持穩中向上態勢的情況下，隨著我國供給側改革不斷推進抑制行業供給，鋼鐵行業盈利持續好轉，各上市鋼企營業收入同比均大幅上升。
“我相信這樣的形勢誰都沒有預測到，”冶金工業規劃研究院院長李新創對第一財經記者表示。從兩年前“人見人棄”到如今業績飄紅，鋼鐵業打了一場痛快的翻身仗。
2017年上半年，除*ST重鋼繼續虧損外，所有上市鋼鐵企業凈利潤均為正，行業盈利水平較2016年上半年同比繼續大幅好轉，平均毛利率同比上升1.88個百分點至11.68%，凈利潤率同比上升4.33個百分點至3.40%，平均期間費用率同比下滑2.58個百分點至7.18%。
環比來看，二季度行業平均毛利率環比上升1.67個百分點至12.40%，平均凈利潤率環比上升1.51個百分點至4.02%，整體盈利水平在一季度基礎上持續改善。
作為鋼鐵行業的龍頭，8月24日寶鋼股份發布半年報顯示，今年上半年，實現營收1699.3億元，同比增長59.4%;凈利潤為61.7億元，同比提高64.9%，繼續蟬聯上市鋼企盈利榜首位。
而作為鋼鐵行業兩大央企整合后的寶武集團同樣交出一份“1+1>2”的成績單。
第一財經記者從寶武集團官網查閱數據顯示，2017年上半年，“寶武集團累計實現利潤86.6億元，經營性利潤繼續保持行業第一;粗鋼產量同比增加11.5%，營業收入同比增長61%，利潤同比增加一倍。”
此次鋼鐵行業的整體回暖讓曾經連年虧損的*ST華菱上半年也交出了難得的盈利成績單，據該公司公告顯示，上半年公司實現凈利潤9.6億元，而去年同期則虧損9.5億元。同比扭虧為盈的韶鋼松山，也創下了上市以來的最好業績。
多位行業分析人士向第一財經記者表示，鋼鐵企業此次交出的亮眼成績單主要是由于國家和各地方層面大力推進的供給側改革促使鋼鐵行業上半年去產能力度加強，行業收縮效果凸顯。
從產能端看，產能的壓縮刺激了鋼鐵行業過往產能過剩情況的反轉。
2016年全國壓減了6500萬噸粗鋼產能，大幅超過年初提出的4500萬噸的任務。2017年鋼鐵行業的去產能目標是5000萬噸，到5月已經完成了4239萬噸。同時今年6月30日是地條鋼清理大限，中鋼協披露上半年有約1.2億噸的地條鋼產能被清理出市場。
盈利好轉之下，鋼鐵企業短、長期償債能力均有所改善。長江證券統計顯示，2017年以來，行業資產負債率呈持續下行態勢，1季度環比下降0.48個百分點，29家上市鋼企中僅10家資產負債率有所上升，其余19家均出現不同程度回落。2017年上半年，行業流動比率為近兩年來相對高位，29家鋼企中僅7家流動比率有所下降，其余22家均有所回升。
2016年國務院發布《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》，指出要積極穩妥降低企業杠桿率，對于鋼鐵行業目標杠桿率，據經濟參考報報道稱通過3-5年去杠桿，鋼鐵行業杠桿率應降至60%以下。在當前行業盈利高企的格局下，行業去杠桿有望進一步加速。
鋼鐵行業在2017年上半年跑出優異行情，這種態勢是否可以延續?
從去產能以及各項督查等綜合來看，供給側的改善將繼續發揮效應，分析師王國清告訴第一財經記者，從需求端來看，下半年PPP及各項重大工程項目的推進，以及基建投資的托底作用，需求仍將平穩釋放，因此市場基本面仍有改善的趨勢，所以下半年鋼市仍會有好的行情出現。
具體來說，對于2017年下半年，鋼鐵價格最主要的推力可能還是來自于限產預期。
第一財經記者獲悉，8月21日，環保部、發改委、工信部等十六部委發布《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，明確在全面完成“大氣十條”考核指標的基礎上，今年10月到明年3月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數同比下降15%以上，并將目標分解到各個城市。
廣發證券研究團隊認為，環保高壓或常態化，而環保持續高壓不僅將限制鋼廠的產量釋放，還將使得環保不達標的鋼廠逐步退出市場。
研究員徐莉穎告訴第一財經記者，采暖季“2+26”城市鋼鐵產能限產50%，如此強烈的限產預期，讓后期給供給收縮產生了強烈的預期。
而有鋼貿商向第一財經記者表示，進入九月份，鋼鐵產品進入傳統的消費旺季，鋼鐵供給需求端的收緊可能將會繼續給鋼鐵企業帶來較大的盈利預期。
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